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Linde Q1 2026 Earnings Analysis

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 # Beta Finch Podcast Script: Linde (LIN) Q1 2026 Earnings---**[INTRO MUSIC FADES]****ALEX:** 欢迎来到 Beta Finch，您的人工智能驱动的财报分析播客。我是 Alex，今天和我一起的是 Jordan。**JORDAN:** 嗨，大家好！今天我们要讨论一家非常有趣的公司——Linde 公司的第一季度财报。**ALEX:** 没错。在我们深入讨论之前，有一个重要的免责声明。本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。**JORDAN:** 非常重要的提醒。现在让我们来看看 Linde 的表现。**ALEX:** 好的，Jordan。Linde 在 2026 年第一季度表现得相当不错。他们报告了 10% 的每股收益增长——从上年同期的 3.93 美元增长到 4.33 美元。但这里有个有趣的细节。**JORDAN:** 什么细节？**ALEX:** 这 10% 的增长中，大约有 5% 来自外汇——主要是欧元升值。所以如果不考虑外汇因素，基础 EPS 增长实际上是 5%。这告诉我们，真正的增长动力来自其他地方。**JORDAN:** 这很重要。那么真正的驱动力是什么？**ALEX:** 很好的问题。管理层明确表示，这个季度的增长主要由两个因素驱动：价格上升和审慎的资本配置。他们说全球 85% 到 90% 的客户合同中包含了价格调整条款。所以虽然他们报告了 3% 的基础销售增长，但分解后是 2% 的价格上升和仅 1% 的成交量增长。**JORDAN:** 所以成交量几乎没有增长。这在面临全球经济不确定性的时候是有意义的。让我看看他们的指导。**ALEX:** 对。他们更新了 2026 年全年指导，现在预计每股收益在 17.60 美元到 17.90 美元之间，增长 7% 到 9%。第二季度的指导是 4.40 美元到 4.50 美元，增长 8% 到 10%。**JORDAN:** 但值得注意的是，他们在指导中假设没有经济改善。**ALEX:** 完全正确。Matthew White——首席执行官——在电话会议上说，他们选择不假设全球经济任何重大改善。这是一个谨慎的立场，考虑到地缘政治的不确定性。他们还提到，氦业务的任何改善都将是额外收益，因为这不包括在他们的指导中。**JORDAN:** 让我们谈谈这些地区的表现。他们在财报中按地理位置分解了业绩。**ALEX:** 绝对是。有三个关键地区：美洲、欧洲中东和非洲（EMEA）和亚太地区。美洲的表现最强劲。他们看到了美国墨西哥湾地区炼油厂的活动增加，拉丁美洲上游能源项目的活动也在增加。**JORDAN:** 而 EMEA 呢？**ALEX:** EMEA 一直是个挑战。他们报告说，欧洲大陆的工业活动疲软，中东冲突也产生了直接和间接影响。化工和能源业务在该地区下降，成交量问题比较严重。White 明确表示，他们对欧洲的表现并不满意，团队正在采取措施改进。**JORDAN:** 那亚太地区呢？**ALEX:** 亚太地区相对稳定，略有正增长。他们看到中国业务稳定，印度增长良好。但有个有趣的现象——他们出售了很多设备，这些设备与长期商业合同相关，特别是在电子产品方面。**JORDAN:** 说到电子产品，这是个重要的增长领域。**ALEX:** 完全同意。电子产品端市场增长 10%，这是所有端市场中增长最快的。这主要由对先进芯片的持续投资推动，以支持人工智能。他们正在投资超过 10 亿美元的项目积压，用于超高纯度工厂，这将支持世界上最先进的芯片制造厂。**JORDAN:** 他们对未来有信心吗？**ALEX:** 是的。Matthew White 表示，他们对在今年年底前将大量新项目添加到积压中有"高度信心"。他认为到年底，积压可能达到 80 亿美元。他们目前的积压约为 71 亿美元。**JORDAN:** 这让我想到商业太空领域。这似乎变成了一个相当大的故事。**ALEX:** 是的。这很有趣。他们提到，当该业务达到全球销售额的 5% 时，他们将把它作为一个单独的端市场披露。这意味着大约 17 亿美元的销售额。目前，它是制造业的一部分，增长 5%，其中一半来自美国航空航天活动，主要是支持太空车辆生产、测试和发射。**JORDAN:** 那很令人印象深刻。他们如何定位自己来支持这个增长的行业？**ALEX:** White 解释说，这涉及与主要发射提供商和新兴提供商的合作。他们供应液氧和液氮等推进剂。随着发射频率增加，他们正在建立更接近发射台的设施，以降低物流成本。他提到，他们支持基于氢的火箭，这对他们来说是一个增长机会，因为竞争对手不供应氢。**JORDAN:** 这听起来像是一个长期的战略定位。现在让我们谈谈财务状况。**ALEX:** 好的。运营利润达到 26 亿美元，增长 8%，利润率为...
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